本周钢价继续大幅拉涨，阶段性供需错配，令商场部分货源紧缺，这也成为此轮耐候钢、耐候板、耐候钢板、锈板、锈钢板、锈蚀钢板钢价上涨的根底。一起，货币政策本周继续发力，7天逆回购利率和LPR报价的下调进一步推升了期货的大幅拉涨，期螺本周累涨超200，最大波幅超300，现货均价涨幅近200，唐山普方坯累涨40至3450元/吨。跟着价格的拉涨，终端“恐高”心情渐显，估计下周钢价涨幅收窄，逐渐趋稳。一周回忆：期现同步大涨钢价本周再度拉升，周一受“降息”等多重要素推进，钢价大幅拉涨，周二继续上涨，周三涨幅再度扩展，周四涨幅有所收窄，周五种类分解，建材强势，板材有涨有跌。本周螺纹均价上涨183至4108元/吨，热卷均价上涨63至3768元/吨，中板周上涨30。钢厂挺价志愿激烈，沙钢上调11月下旬建材价格150-300，此轮上涨华东、华南地区涨幅较大，南北价差进一步添加，给北材南下供给了赢利空间。

    本周期货再次大幅拉涨，期螺最高上探3691，不断挨近7月的高点，现在高位遇阻后小幅回落，趋于震动，周线上坚持上行趋势，MACD金叉向上，日线图赤色动能收窄，意味着大幅拉涨告一段落，短时高位盘整为主。热卷走势与期螺趋同，不扫除盘整后有回落的压力。质料端，铁矿石跟着成材的拉涨，逐渐走强，现在仍有上涨动力，双焦一改震动行情，短时偏强。

    根本面：供需错配将逐渐缓解

    1.华北38城发布重污染预警，限产继续京津冀及周边地区遭受新一轮大范围雾霾气候，区域中南部以中至重度污染为主。据了解，到11月22日晨，已有天津市、河北省9个城市、陕西5个城市、山东6个城市、河南省17个城市，共38个城市发布了重污染气候橙色预警。进入采暖季，环保限产常态化，产值得以操控，但本年屡次着重不再“一刀切”，估计减产数量较从前有所下降，一起，跟着赢利的添加，自动增产空间加大。

    2.钢价拉涨推进质料端小幅上调

    近两周成材的大幅拉涨，赢利的上升，钢厂增产动力进步，质料端纷繁走强。其间，废钢价格跟着电弧炉赢利的添加遍及上调，22日沙钢废钢上涨80，带动了华东地区的普涨。铁矿石，因为前期船期原因，外矿到港偏低，澳洲巴西发货处于中等水平，钢厂赢利添加在补库需求推进下，港口库存短期下行，支撑了铁矿石价格的此轮小涨。但跟着到港数据的上升，限产的继续，铁矿石价格将再次承压。此外，因山西煤矿事端，推升了焦煤价格的上涨，可继续性仍待调查。

    3.南北价差扩展，北材南下有望提速

    通过此轮钢价大涨，耐候钢、耐候板、耐候钢板、锈板、锈钢板、锈蚀钢板南北价差不断扩展。现在来看，华南地区因为资源紧缺增幅最大，广东商场累计涨幅挨近700-800元/吨，现在华北地区与广东螺纹钢价差在700左右，大都城市与广州价差添加到500以上，将促进北材南下的供给。值得一提的是，前期受北方压港影响，南下货运到货推迟。据商场人士反应，现在鲅鱼圈港口库容根本满库状况，全体库存130万吨左右，港内螺纹18万吨，线材43万吨，热卷2-3万吨，型材5-6万吨，加上中板等库存算计120-130万吨左右，港外部还有一部分未计算。均匀出库时刻20天左右，而受制于气候要素，本年以来发运慢于从前。且本年汽运超载限载管控趋紧，存在遍及缺车的状况。本周以来，北方压港虽有改进，但估计整体运送会慢于从前，估计12月初有望迎来南边到货的小顶峰。下周行情预判

    钢价通过本周的大幅拉涨，恐高心情渐显，终端拿货趋于慎重。但从根本面来看，需求仍有支撑，基建投资“稳经济”效果将在四季度继续发力。一起，限产继续，南边商场标准缺货状况仍然存在，加之运力较从前怠慢，南边到货需求必定的时刻，供需缺口仍在，短期钢价回落空间不大。估计下周钢价耐候钢、耐候板、耐候钢板、锈板、锈钢板、锈蚀钢板整体趋稳小幅上涨。