11月现已过了三分之二，钢价已由商场遍及等待的“反弹”演绎为“回转”上涨行情，关于此轮耐候钢、耐候板、耐候钢板、锈板、锈钢板、锈蚀钢板上涨行情，现在商场以为是“供需错配”所造成的，对此笔者将从钢市的基本面和国内微观面动身，浅析本轮供需错配关于钢价的影响。

    一、环保趋严下供应显着缺乏

    供应端来看，11月开端，跟着各地连续发布秋冬季限产方案发布后，在现在吨钢赢利并不低（据测算钢厂螺纹钢吨钢毛利挨近550元）的状况下，各钢厂均严格执行取暖季生产方案。螺纹钢产值没有呈现显着添加，上星期Mysteel调研螺纹钢周实践产值348.47万吨，周环比增2.7万吨，同比上一年添加了3.51万吨。从现在需求旺盛的视点看，供应显着缺乏。

    二、暖冬“赶工”超预期需求爆量

    本年的冬暖偏暖，商场称之为“暖冬”，为此各地下流均存在必定的赶工状况，从Mysteel调研全国247家干流贸易商成交数据看，周一一度达24.47万，创下2个月来的新高。当下的需求显着好于同期水平，商场反应螺纹难求，“钢金”再度成为商场热门。下流的开工状况表现较好，南边工地12月份仍有必定施工预期。再看库存方面，钢材社会库存和钢厂库存均已持续下降6周，库存水平以下至同期较低水平。低库存状况对现在商场价格支撑力度大。

    三、北材南下缓慢资源偏紧趋势仍旧

    从Mysteel调研的状况看，本年北材南下进程缓慢。依照以往经验看，11月下旬南下资源均可抵达。但本年因为东北钢厂检修导致排产方案偏慢叠加港口集港和压港问题并存，导致船只预定滞后、船期延期，发运节奏被打乱。从时刻计算，鲅鱼圈港压港时刻超越10天，锦州港估计6天，大连港尚可。华东、华南边向的海运周期已延至20天以上。也便是说，12月中上旬南下资源才干会集到货，短期内商场还是以被迫去库为主。

    四、房地产需求耐性仍在持续提振黑色商场

    11月14日，国家统计局官网发布2019年1~10月全国房地产开发出资和出售状况，1~10月，商品房出售面积133251万平方米，增速本年以来初次由负转正，同比添加0.1%。10月房地产开发景气指数为101.14，环比进步0.06点。虽然各项数据及商场反应均显现本年楼市金九银十成色缺乏，但相较前几个月仍小幅回暖。在出售端，房企近期经过打折促销、精装变毛坯等方法下调价格，拉动销量提高，“以价换量”效果得到显着表现；而在供应端与出资端，房地产开发出资增速虽然有所回落，仍处于高位，新开工面积与竣工面积单月涨幅大增。10月经济数据显现出房地产商场在经济下行压力下的耐性。为耐候钢、耐候板、耐候钢板、锈板、锈钢板、锈蚀钢板商场反弹起到很好的提振效果。

    当下钢价持续存在向上的博弈时机。一方面，钢材供应持续遭到政策面影响，环保要素仍在必定程度上有用的约束了钢材产值；另一方面，虽是冷季，但在暖冬和微观数据两层利好支撑下，成交量仍坚持较高水平，需求耐性坚持强势劲头。不过商场仍存在必定的危险，榜首，跟着价格底部的不断抬升，随同的便是赢利上升，那么高炉和电炉的产值或会快速添加，冷季之下，不扫除钢厂在盘面进行套保；第二，南边价格优势加大，价差合理，跟着集港问题的逐渐缓解，南下资源或将加快速度。对此笔者以为，短期商场或将连续上涨格式，跟着时刻推移，危险对立点累积，12月中上旬钢价再次迎来转折点。

    据监测，截止11月20日，全国首要城市20mm三级螺纹钢均价4116元/吨，本月以来累计上涨264元/吨；全国首要城市4.75mm热卷均价3763元/吨，本月累计上涨110元/吨。

    分区域来看，广州、上海、北京、沈阳商场20mm三级螺纹钢价格别离报4780元/吨、4150元/吨、3830元/吨、3700元/吨，当月别离累计上涨580元/吨、420元/吨、150元/吨、-20元/吨。广州-沈阳螺纹钢价差已打破1000元/吨，必然影响北材南下资源添加。

    据调研，上半周全国237家干流贸易商建材日成交量挨近24万吨的高水平，连续逆季节性特征。在商场资源紧缺格式没有缓解下，厂商拉涨依然活跃，短期钢价或易涨难跌。不过，商家恐高心态也在增强，订购活跃性不高，坚持低库存。考虑到现在钢厂赢利丰盛，扩产动力也在增强，加上北材南下资源添加，一旦12月需求降温，耐候钢、耐候板、耐候钢板、锈板、锈钢板、锈蚀钢板钢价仍需警觉冲高回落危险。