本周，黑链指数低位拉涨，行情在接连不断地“小作文”中一波三折，其中，铁矿由弱转强，耐候钢、耐候钢板、耐候钢板现货、耐候钢板厂家、锈板、锈钢板、锈钢板厂家但周五夜盘再次引领黑色下跌，期钢则周内探底后快速拉涨近百点，而双焦在经历了11轮提降后，盘面依旧维持偏弱趋势。当前，市场多空双方仍未博弈出明确方向，资金维持谨慎心态，不过，产业端的积极信号却略有显现，市场低价拿货情绪好转，现货抗跌意愿偏强，且钢材库存仍在延续去化趋势，在此情况之下，下周钢价走势如何？且听分析师详细解析……

 影响钢价的因素

02月社融同比增长8.2%

14日，中国人民银行公布金融数据显示：2025年前两个月，社会融资规模增量累计为9.29万亿元，比上年同期多1.32万亿元；社会融资规模存量为417.29万亿元，同比增长8.2%。人民币贷款增加6.14万亿元，人民币存款增加8.74万亿元；2月末，广义货币(M2)余额320.52万亿元，同比增长7%。狭义货币(M1)余额109.44万亿元，同比增长0.1%。流通中货币(M0)余额13.28万亿元，同比增长9.7%。前两个月净投放现金4562亿元。

从数据来看，货币供应方面，2月M1增速下行，主要受到M0以及活期存款的影响，据银河观点，春节假期给货币需求带来了扰动，而M2增速持平，主要财政支出加快，2月地方特殊再融资债发行环比1月提速；社融方面，增速上行，其中，政府债融资多增1.1万亿，而实体部门人民币贷款少增3267亿，整体有效社融增速下行；人民币贷款方面，2月居民信贷好于去年，而企业信贷弱于去年，其原因主要受1月开分红效应影响，企业信贷需求被提前。总的来看，2月份社融的回升，主要来自政府债券，更加积极的财政政策正在持续发力，而货币政策上，全年降准降息存在一定空间，不过，市场认为，时间节点可能在2季度美联储降息预期回升之后。

库存暂无压力，港库下降157.03万吨

本期，45港铁矿石总量14420.85万吨，环比下降157.03万吨；耐候钢、耐候钢板、耐候钢板现货、耐候钢板厂家、锈板、锈钢板、锈钢板厂家日均疏港量308.58万吨，环比增加4.93万吨；在港船舶91条，环比增加19条。钢厂方面，铁矿总库存9144.65万吨，环比下降37.75万吨；进口矿日耗285.39万吨，环比下降0.62万吨；库销比32.04，环比下降0.06天。

本期，铁矿石港口库存维持减量，同时，伴随着钢厂高炉的复产，疏港量也在逐步走高，不过，压港船只两周增加超30条至91条，再次回升至“西澳飓风”前的水平，后期伴随着卸港的回升，这将直接作用于港库数据上；厂库方面，钢厂对原料仍维持低库存运行，不过，随着铁水的继续复产，日内刚需采购还有上升空间。总的来看，当前，铁矿库存暂无明显压力，同时，在偏好的生产利润下，高炉复产积极性良好，整体铁矿基本面矛盾暂不突出，对矿价存在一定支撑。

现货涨跌互现

据中钢网APP数据显示：

建材24个市场中，螺纹钢20mmHRB400E本周平均价格3351元/吨，较上周均价跌13元/吨；

热卷24个市场中，4.75热轧板卷本周平均价格3428元/吨，较上周均价涨15元/吨；

中厚板21个市场中，普中板Q235B本周平均价格3526元/吨，较上周均价涨16元/吨。

期货涨跌互现

14日晚间黑色系螺纹钢主力跌11，收报3246，跌幅0.34%；热卷主力跌12，收报3414，跌幅0.35%；焦煤主力跌7.5，收报1074，跌幅0.69%；焦炭主力涨3.5，收报1638，涨幅0.21%；铁矿石跌9.5，收报778，跌幅1.21%。

综合观点

综合来看，本周，市场行情受基本面和政策预期双重影响，耐候钢、耐候钢板、耐候钢板现货、耐候钢板厂家、锈板、锈钢板、锈钢板厂家当前，2月社融规模保持较快增长，信贷对实体经济保持较大的支持力度，市场对接下来财政、货币政策保持一定的期待值，对股市及商品形成一定提振，而产业方面，钢材基本面维持良好，尤其是热卷，需求的进一步回升加速了库存的去化，同时原料端也有企稳迹象，不过，当前产业心态并未明显好转，市场分歧较大，多空双方轮流减仓，也表明市场的上涨与下跌均较为谨慎，因此下周钢材延续偏强观点，但整体幅度相对有限。预计下周钢价震荡趋强，幅度0-20元。